什么是DMA（直接入市模式）

直接入市模式（DMA）

交易成功的一个最重要决定因素是以最优的价格完成交易。在澳大利亚差价合约交易的两种模式中（即：直接入市模式和造市商模式），MF Global 采用的是直接入市模式。我们相信直接入市模式的透明性会给客户提供最优最合理的价格。因此，MF Global 股票差价合约价格永远如实反映澳大利亚证券交易所的股票价格。而且，我们从不重新报价。

通过直接入市模式交易差价合约，您有能力缩小买卖价格间的点差 –您不仅仅是一个价格接受者，而且可以成为一个价格制造者。例如，您提交的买方价格和卖方价格可以通过 eMpower 交易平台直接显示在澳大利亚证券交易所的“现金”市场中，供其他交易者进行交易。

直接市场通道的另一个优点是：它允许您参与到开盘前和收盘前的竞价过程中。竞价过程通常是交易日里流动性最高价格波动最大的时期。

与使用直接入市模式不同，当您使用造市商模式时，您应该慎重考虑差价合约提供商所提供的点差，并以此作为全面衡量您交易成本的一个重要因素 。

理解点差对投资者的影响是至关重要的…

或许交易制胜中最重要的同时也是最鲜为人知的一点就是以最优价格交易。的确有的差价合约经纪公司不收取交易佣金，但是取而代之的是它们能够在基准物股票价格的两边加价，制造出一个更大的点差。假设基准物价格是A$1.00左右，每增加1c点差相当于在每笔交易上多收取1%的交易佣金。而 MF Global 的优势就在于：我们不但通过直接入市模式保证投资者不受到额外点差的威胁，而且允许投资者在条件允许的情况下缩小基准物点差。这样一来，对于相同的交易来说，在 MF Global 的交易的投资者就可以将交易佣金控制在0.125%。

点差是投资者最大的成本，然而它从来就不出现在协议条款之中。点差是进入和退出金融市场的成本。点差越高成本就越高。因此，在考虑到交易佣金之前，应该先考虑到点差成本。

MF Global 从不在差价合约上增加点差，而是提供以实际股票价格交易的差价合约。MF Global 的差价合约价格永远和基准物现金市场价格保持一致。由于我们在实物股票市场中100%的对冲我们的仓位，我们不但不会重新报价，而且还允许您在现金市场中缩小点差。

因此，如果您下达指令买进10,000股BHP的股票差价合约，MF Global 会同时介入澳大利亚证券交易所的股票市场买进10,000 BHP 的股票，和以相同价格卖出的股票差价合约形成对冲。这个过程在 eMpower 交易平台上总共只需要一秒钟左右的时间。